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什么是正向市場?期價正向的原因是什么

2019-10-28 13:29 作者:華經網 來源:未知 瀏覽:
  什么是正向市場?正向市場也叫正常市場,即在正常情況下,期貨價格高于實貨價格,或者合約價格低于遠期月份合約價格,基差為負值。正向市場是套期保值交易的理想環境。
 
  在正常情況下,現貨價格低于期貨價格或近期月份合約價格低于遠期月份合約價格,稱為正向市場。正向市場又稱為正常市場。正向市場分為兩種情況,一是期貨價格高于現貨價格,二是遠期合約價格高于近期合約價格。因為期貨市場具有需要對持倉費用進行補償,理論上期貨價格應該高于現貨價格。遠期合約的價格也相應高于近期合約的價格。
 
  期價正向原因
 
  在現貨商品供應充足、庫存量大的正常情況下,期貨價格要高于現貨價格的原因要包含持倉費用。持倉費是指為擁有或保留某種商品、有價證券等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和。如果期貨價格與現貨價格相同,很顯然企業都會選擇在期貨市場而不愿意在現貨市場買入商品,這會造成期貨市場的需求增加,現貨市場的需求減少,從而使期貨價格上升現貨價格下降,直至期貨合約的價格高出現貨價格的部分與持倉費相同。這時,企業選擇在期貨市場還是在現貨市場買人商品是沒有區別的。
 
  因此,在正向市場中,期貨價格高出現貨價格的部分與持倉費的大小有關,持倉費體現的是期貨價格形成中的時間價值。持倉費的高低與持有商品的時間長短有關,一般來說,距離交割的期限越近,持有商品的成本就越低,期貨價格高出現貨價格的部分就越少。當交割月到來時,持倉費將降至零,期貨價格和現貨價格將趨同。因此,從動態的角度來看,由于受到相同供求關系的影響和持倉費的作用,現貨價格與期貨價格的變動呈現同升同降和收斂一致的規律。
 
  正向牛市套利
 
  實盤套利
 
  當價差的絕對值大于持倉成本時,正向市場中實盤套利的機會出現。此時,可以在近月合約做多,而在遠月上建立同等頭寸的空頭合約。近月接倉單,遠月到期時以倉單交割來平倉,即可獲得無風險收益。
(責任編輯:華經網)
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