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京滬高鐵上市能漲多少?6只戰略配售基金齊聚 淡馬錫也來了

2020-01-08 10:13 作者:華經網 來源:未知 瀏覽:
  1月7日晚間,“中國高鐵第一股”京滬高鐵(-- --,診股)發布網下初步配售結果及網上中簽結果公告,6只戰略配售基金全部參與京滬高鐵戰略配售,合計獲配數量高達6.99億股,絲路基金、中郵人壽保險、淡馬錫富敦投資等也現身戰略配售名單。
 
  業內人士表示,預計京滬高鐵上市后會有不錯的表現,此次參與京滬高鐵戰略配售的基金,也將獲得不菲的收益。
 
  公募基金踴躍參與
 
  1月7日晚間,京滬高鐵發布《首次公開發行股票網下初步配售結果及網上中簽結果公告》。公告顯示,本次發行價格為人民幣4.88元/股,且本次發行最終戰略配售數量為30.74億股,約占發行總數量的48.90%。
 
  6只戰略配售基金均獲配1億股以上。獲配最多的是南方3年封閉運作戰略配售獲配1.43億股,其次是華夏3年封閉運作戰略配售獲配1.23億股,易方達3年封閉運作戰略配售獲配1.15億股,招商3年封閉運作戰略配售獲配1.13億股,嘉實3年封閉運作戰略配售和匯添富3年封閉運作戰略配售也獲配了約1.02億股,以上6只戰略配售基金鎖定期均為12個月。
 
  京滬高鐵上市能漲多少?6只戰略配售基金齊聚,淡馬錫也來了
 
  京滬高鐵上市能漲多少?6只戰略配售基金齊聚,淡馬錫也來了
 
  數據來源:京滬高鐵公告
 
  這并非戰略配售基金首次全部參與戰略配售。
 
  此前,郵儲銀行(5.88 -0.68%,診股)的戰略配售結果顯示,發行最終戰略配售數量為20.69億股。6只公募戰略配售基金中,易方達3年封閉運作戰略配售獲配數量最多,達4.61億股。其他幾只戰略配售基金中,華夏3年封閉運作戰略配售獲配2.13億股,嘉實3年封閉運作戰略配售獲配1.77億股,匯添富3年封閉運作戰略配售獲配2.72億股,招商3年封閉運作戰略配售獲配4.25億股,南方3年封閉運作戰略配售獲配了3.44億股,鎖定期均為12個月。
 
  更早之前的中國廣核(3.67 -0.81%,診股)也受到多只戰略配售基金的青睞。相關公告顯示,中國廣核發行最終戰略配售數量為25.25億股,約占發行總數量的50%。5只戰略配售基金合計獲配數量占其首次公開發行數量28.67%,嘉實3年封閉運作戰略配售未參與。其中,易方達、南方都獲得了較多的戰略配售股數,易方達3年封閉運作戰略配售獲配了5.55億股,南方3年封閉運作戰略配售獲配4.24億股,華夏3年封閉運作戰略配售、招商3年封閉運作戰略配售和匯添富3年封閉運作戰略配售獲配數量也達到2.22億股、1.35億股和1.11億股。
 
  此次京滬高鐵網下配售結果也顯示,公募養老社保占網下最終數量的71.50%。
 
  京滬高鐵上市能漲多少?6只戰略配售基金齊聚,淡馬錫也來了
 
  數據來源:京滬高鐵公告
 
  收益可期
 
  截至1月7日,郵儲銀行相對發行價上漲7.64%,中國廣核相對發行價上漲48.59%,相關戰略配售基金浮盈明顯。截至1月6日,6只戰略配售基金成立以來的收益均超5%,其中,南方3年戰略配售成立以來回報為10%。業內人士預計,此次參與京滬高鐵戰略配售的基金,仍將獲得不菲的收益。
 
  京滬高鐵上市能漲多少?6只戰略配售基金齊聚,淡馬錫也來了
 
  光大證券(13.51 -1.96%,診股)研報指出,預計京滬高鐵上市開板漲幅30%,京滬高鐵上市至開板階段給戰配基金帶來實際凈值收益較為顯著。從獲配京滬高鐵市值占凈資產比例看,華夏戰略配售基金高達4.85%,以30%的漲幅預估,京滬高鐵上市至開板有望為華夏戰略配售基金整體貢獻約1.5%的收益。
 
  值得注意的是,京滬高鐵在A股并無明顯的可比公司。華泰證券(20.07 -1.62%,診股)研報指出,鐵總旗下三家公司的估值差異較大。過去五年,大市值的大秦鐵路(8.07 -0.62%,診股)PE中樞為10.1倍,1倍標準差為中樞的19.8%;小市值的廣深鐵路(3.08 -0.96%,診股)和鐵龍物流(5.97 -0.67%,診股)估值波動較大,前者PE(市盈率)中樞為30.6倍,1倍標準差為中樞的33.7%,后者PE中樞為32.0倍,1倍標準差為中樞的42.2%。同時,大秦鐵路、廣深鐵路2019年EPE(預期市盈率)為8.5x、16.3x(基于一致預期),但其主營業務與高鐵客運不同。
 
  大秦鐵路PE情況
 
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  廣深鐵路PE情況
 
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  鐵龍物流PE情況
 
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  某公募人士表示,從國外看,京滬高鐵有一些可比公司,比如日本東海公司,其1997年上市時PE約為24倍,PB(市凈率)約為2倍。但是,京滬高鐵未來的發展空間和盈利增速更加優質,將享受估值溢價,預計京滬高鐵上市后仍有不錯的表現。
 
  具體到京滬高鐵的盈利規模,東北證券(9.17 -0.86%,診股)研報指出,京滬高鐵此次募集資金用于收購京福安徽公司65%股權,收購完成后,在京滬本線不提價的假設下,公司2019年-2021年歸母凈利潤額分別為117.80億元、118.12億元和129.81億元,對應每股盈利分別為0.27元、0.24元(攤薄后)、0.26元(攤薄后)。
(責任編輯:華經網)
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